据glassnode分析报告指出，比特币价格在触及9.4万美元高位后遭遇显著阻力，随后回落至8.7万美元水平。随着市场抛售压力持续增大及流动性逐步减弱，比特币短期上涨动能已明显放缓。
一方面，期货市场未平仓合约数量出现小幅下降，表明当前市场风险规避情绪较为温和，并未出现恐慌性抛售行为；然而，永续合约资金流向指标（CVD）已跌破近期下限，反映出卖盘压力依然强劲。另一方面，尽管链上活跃地址数量略有回落，但经实体调整后的链上转账量却突破前期上限，显示出大额资金流动仍保持活跃态势。与此同时，比特币网络手续费压力有所下降，暗示区块空间需求暂时减弱。
尽管比特币现货ETF的资金流入在一定程度上抵消了币价下跌带来的负面影响，但ETF的MVRV（市值与实现价值比率）指标仍略有回落，盈利动能依旧疲软。整体来看，市场目前正处于多空博弈的盘整阶段，部分链上指标虽显示潜在交易活跃度与机构兴趣有所回暖，但市场信心分布仍不均衡，导致行情易受抛压影响而进一步下探，或在需求实质性增强前陷入较长周期的区间震荡格局。
尾部批注对投资者的影响：
本段分析为投资者提供了链上数据与市场情绪的多维度视角，有助于判断短期阻力与支撑区间。投资者可关注期货持仓变化、ETF资金流向及链上活跃度等指标，以评估市场风险偏好与资金动向，在盘整行情中调整仓位管理策略，避免因市场信心不均衡而导致的短期波动风险。
