美国证券交易委员会（SEC）交易与市场司司长Jamie Selway在SIFMA市场结构大会上发表重要观点，深入剖析数字资产的核心特征与监管趋势。他指出，数字资产的运行主要依托分布式网络、加密证明、共识机制以及自动执行代码等关键技术，因其运作机制通常不依赖单一实体或中央中介机构，常被称为“无信任型”（trustless）资产。
然而，Selway强调，信任始终是社会运行的基石，更是金融行业的核心价值。在现任主席阿特金斯（Atkins）的领导下，证券交易委员会已将重建市场整体信任作为核心工作之一。与此同时，SEC也正积极拓展市场边界，将具备高度创新潜力与效率提升空间的“无信任型”数字资产纳入监管视野，力求在保障市场稳定的同时，推动技术驱动的金融创新。
自今年夏季起，SEC交易与市场部已围绕数字资产的一级发行、二级交易、资产托管等多个关键业务领域，与各类市场参与者展开广泛沟通。其目标是为证券交易委员会提供切实可行的政策建议，推动实现“无套利空间的创新”。Selway进一步表示，随着相关政策逐步完善以适应数字资产的发展，无论是新兴参与者还是传统金融机构，都不应在竞争中被赋予额外优势。监管机构不应干预商业实体之间的正常竞争，而应将市场力量视为价值的最终裁决者。
对投资者的潜在影响：
- 监管框架的逐步完善有望提升数字资产市场的透明度和可信度，降低投资不确定性；
- “无套利空间的创新”政策导向或促使市场回归价值本质，减少短期投机行为；
- 传统机构与新兴企业在同一竞争环境中角力，可能带来更丰富的产品选择与更优的服务体验；
- 投资者需关注政策演进对数字资产估值、流动性与合规要求的长期影响。
