据加密媒体Unchainedcrypto报道，链上分析公司Glassnode最新数据显示，当前超过25%的比特币供应量已处于亏损状态，这一市场结构与2022年第一季度的形态呈现出不寻常的相似性——彼时正是加密货币漫长寒冬的早期阶段。
Glassnode进一步指出，比特币ETF、现货及期货市场的整体需求正在明显减弱。在过去两周中，比特币价格曾跌至一个被称为“真实市场均值”的关键估值锚点附近并在此获得支撑，该水平代表了所有非休眠代币（矿工持有除外）的平均成本基础。Glassnode分析称：“这一水平历来被视为温和看跌阶段与深度熊市之间的重要分界线。”
Glassnode强调，比特币能否维持在96,000美元至106,000美元的价格区间内，将成为稳定当前市场结构、降低年底下行风险的关键。若该支撑区间失守，可能加剧市场悲观情绪与抛压。
对投资者的影响：
1. 短期风险加剧：超过四分之一比特币处于亏损，反映市场承压，投资者需警惕短期波动与进一步回调可能。
2. 关键区间盯盘：96,000–106,000美元成为多空重要防线，跌破或引发更深调整，投资者应密切关注该区间支撑效力。
3. 历史参照警示：与2022年熊市初期结构相似，提示市场可能进入低迷阶段，建议投资者审视仓位、加强风险管理。
4. 需求端疲软：ETF、现货及期货需求减弱，显示资金流入放缓，市场回暖需等待新的积极催化剂。
