Glassnode首席分析师James Check：比特币市场周期并非由减半事件主导，机构成熟与采用趋势才是关键驱动
Glassnode首席分析师James Check近期提出，比特币的市场周期并不像普遍认为的那样锚定在减半事件，而是更多由采用趋势、市场结构和机构参与等因素推动牛市与熊市的轮回。“在我看来，比特币经历了三个周期，但它们并不是围绕减半展开的，”Check在周三的发言中强调。他指的是比特币区块链每四年削减挖矿奖励的事件，但认为这并非周期核心。
Check指出，市场周期实际上是围绕“采用趋势与市场结构”运转，并以2017年的市场峰值与2022年的底部作为关键转折点。他将比特币的前三个周期具体划分为：
“采用周期”（2011至2018年）：由零售投资者的早期采用推动；
“成长期周期”（2018至2022年）：以“高杠杆的狂野西部式繁荣与崩溃”为特征；
“成熟周期”（2022年至今）：这一阶段由“机构成熟与稳定”主导，标志着市场结构深化。
Check补充道：“2022年熊市之后情况发生了变化，那些假设历史会重演的人，可能会错过真正的信号，因为他们盯着的是历史噪音。”
对投资者的影响：这一观点提示投资者，应更关注比特币的采用趋势、机构参与度和市场成熟度，而非过度依赖减半事件的历史模式。忽略结构性转变可能导致策略失误，尤其在当前以机构为主导的周期中，稳定性与风险管理变得尤为关键。
