法国东方汇理投资管理全球市场战略主管Mabrouk Chetouane在最新报告中指出，美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔全球央行研讨会上的发言或将重点聚焦劳动力市场动态及其对货币政策走向的深远影响。此次会议主题为“转型中的劳动力市场：人口结构、生产率与宏观经济政策”，这一设定进一步凸显出就业市场在当前美联储决策框架中的核心地位。
Mabrouk Chetouane强调，市场密切关注鲍威尔是否将在讲话中释放2023年剩余时间内美国货币政策路径的明确信号。尽管近期通胀数据出现反弹，美联储仍可能倾向于将政策天平向就业端倾斜，甚至暂时将通胀目标置于相对次要的位置。这一潜在的政策转向，亟需鲍威尔作出充分解释，以引导市场预期并维持政策可信度。
批注：对投资者的潜在影响
这一政策重心如确实转向就业，可能预示着美联储将维持相对宽松的货币环境或放缓加息节奏，对股票市场尤其是成长型板块构成短期利好，但同时或引发对长期通胀风险及利率不确定性的担忧，导致债券市场波动加剧。投资者需密切关注政策声明中对“就业-通胀”权衡的具体表述，及时调整资产配置策略。
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