AI趋势 | 斯坦福研究：Polymarket 五分钟比特币预测市场易受价格操纵，约128万美元从散户流向操纵者

据 Cointelegraph 报道，斯坦福大学和新加坡管理大学的研究人员发现，Polymarket 的五分钟比特币预测市场为交易者创造了在结算前后操纵现货价格的激励，使老练参与者得以牺牲散户利益获利。

研究分析了交易者押注比特币价格在五分钟后高于或低于预定水平的合约。由于合约使用基于比特币价格在每轮交易窗口结束时确定的 Chainlink 价格预言机结算，交易者有动机在结算前影响现货市场。

分析 Polymarket 于 2024 年 7 月引入这些合约前后的交易活动，研究人员发现比特币现货市场订单流在结算前急剧增加，随后价格迅速反转，这与结算价格操纵一致。研究估计，在样本期间，该行为将约 128 万美元从普通交易者转移至操纵者。研究人员表示，将合约期限从五分钟延长至 15 分钟基本消除了这一效应。

研究人员称，结果并不表明预测市场天生易受操纵，而是认为结算设计可降低风险。他们指出更长的结算窗口和替代定价方法（如时间加权平均价格）是潜在解决方案。该发现可能超越加密领域。论文指出，包括纳斯达克（Nasdaq）和芝加哥期权交易所（Cboe）在内的传统交易所已提出与资产价格挂钩的事件合约，随着预测市场扩展至受监管金融市场，合约设计正成为日益重要的考量。