业内：高利率或成私募信贷压力点

据CNBC报道，业内人士称，利率“更高更久”正从私募信贷投资者曾看好的收益驱动因素，转变为该行业新的主要压力点；在中东战争引发能源挤压、通胀压力再起背景下，全球央行面临进一步加息的可能。Benefit Street Partners董事总经理阿南特·库马尔表示，当前私募信贷放贷格局建立在2022年和2023年利率冲高后将快速回落的假设上，但三年后借款人仍在支付接近峰值的利息，市场如今计入的是加息而非降息。数据显示，美国核心通胀5月同比升至2.9%，为自2025年9月以来最高；在新任主席凯文·沃什领导下的美联储联邦公开市场委员会会议纪要显示，官员对利率方向存在分歧，点阵图倾向于今年加息一次。库马尔称，借款人压力已体现在到期展期、PIK利息、发起人注资和放宽契约等安排上；他援引林肯国际数据称，超过10%的直接放贷贷款目前含PIK条款，高于2022年末的7%。Raymond James私募资本咨询全球主管Sunaina Sinha Haldea表示，高利率并非对私募信贷造成一致性冲击，但正在压缩容错空间。阿伯丁投资分析师妮可·里德预计，高利率环境将促使放贷更趋选择性，强势企业表现仍佳、弱资质面临更大再融资压力，软件等低利率时期杠杆与估值偏高领域的审查趋严，利差走阔、承销标准收紧。