中信证券：两因素或催化非AI板块修复

据金十数据报道，中信证券研报认为，K型分化因叙事而加强，近期因叙事回摆而发生波动和收敛亦属正常。

研报称，最近一周两组叙事出现边际变化：一是全球货币环境假设变化，市场更全面审视美联储政策取向，不再预设鹰派加息路径，紧缩与强美元叙事回摆，非AI板块负面情绪得以修复；二是AI产业趋势方面，关于META的一则新闻引发巨大争议，反映市场对AI产业负面信息缺乏容忍度，也显示下游需更丰富商业变现形式以支撑更激进的上游投资预期。

此外，中信证券预计A股市场宽基ETF的流出压力将大幅缓解，这是市场流动性层面最重要的边际变化。研报称，加息叙事修正叠加流动性边际变化，有望催化部分有业绩支撑的非AI板块修复。