江卓尔：MSTR可卖BTC覆盖STRC股息约32年

据 ChainCatcher 报道，江卓尔称，MicroStrategy（MSTR）当前持有约 550 亿美元 BTC 资产，STRC 优先股每年约 17 亿美元股息支出，理论上可通过出售 BTC 覆盖约 32 年分红需求。STRC 属于优先股而非债务工具，因此不存在传统意义上的强制还本压力。

他表示，当前 STRC 已出现折价波动，再融资能力受限；MSTR 近期在 BTC 增持过程中更多依赖普通股增发等方式，在 mNAV 低于 1 时可能稀释每股含币量，该策略难以长期重复。

江卓尔还称，若 MSTR 实际出售 BTC 以支付股息，规模相对整个市场不大，但可能促使投资者重新评估其“长期被动卖币”的可能性。