道富集团指出，年初以来美元走弱的主要驱动力并非全球投资者增加对美投资的对冲比例，而是源于美国本土投资者大幅削减其海外投资的外汇对冲头寸。
道富环球市场外汇销售与交易主管Chris Pizzotti周三在纽约联储外汇市场结构会议上进一步阐释：“更显著的市场活动来自于美国国内投资者对其海外资产对冲比例的调整。根据我们的估算，美国投资者已将其对冲比例削减约一半，这一行为实质上对美元构成了下行压力。”
他同时补充道：“大选日所带来的政策不确定性持续存在，这自然也在市场内引发了关于风险规避与去风险化的广泛讨论。”
对投资者的影响提示：
1. 汇率风险暴露增加：美国投资者降低外汇对冲比例，意味着其海外投资将更直接地暴露于汇率波动之下，损益波动性可能增大。
2. 资本流动风向标：此行为可视为美元资产吸引力或相对收益预期的潜在变化信号，可能影响全球资本配置方向。
3. 避险情绪观察：大选不确定性引发的“去风险化”讨论，提示投资者需关注市场避险情绪的升温，这可能波及股票、债券及外汇等多个市场。
4. 策略调整参考：主流机构投资者的对冲行为变化，为其他投资者评估自身外汇风险敞口和对冲策略提供了重要的市场参照。
