美银策略师Yuri Seliger团队最新报告警示：2025年美国投资级信用债市场面临一项关键下行风险——美联储降息幅度或远超市场当前预期，政策利率可能大幅降至2%左右。
报告指出，如此激进的降息路径或将推动10年期美债收益率下行至3.0%-3.5%区间，显著低于市场对2026年4.25%的预期水平。在降息周期启动阶段，预计将刺激机构投资者对高评级公司债的配置需求，因资金管理人将积极追逐长期限优质企业债提供的相对较高收益率。
然而策略师进一步预警，伴随降息进程深化，对收益率敏感的买方需求可能逐步减弱，同时企业发行方将利用低利率环境加大融资力度——尤其是长期债券供给。这种供需格局变化可能导致信用利差再度走阔，收益率曲线重新趋陡，进而对投资级债券后市表现构成压力。
对投资者的影响：
1. 降息初期可关注高评级长期公司债的配置窗口，把握收益率相对优势；
2. 需警惕降息中后期供需关系逆转带来的利差反弹风险；
3. 建议动态监测发行量变化与机构资金流向，灵活调整久期与信用风险暴露。
