加密资产管理巨头CoinShares研究主管James Butterfill发布深度报告警示：数字资产财库公司（DAT）估值泡沫已基本破灭。
报告指出，曾在2025年夏季以市值净资产价值（mNAV）3至10倍溢价交易的DAT公司，其估值现已大幅回落至约1倍甚至更低水平。这标志着此前将代币金库视为核心增长引擎的市场交易模式，已经历了剧烈而深刻的价值回调。
未来走势将高度依赖市场行为：若价格持续下跌，可能触发恐慌性无序抛售；反之，若相关企业选择坚守持仓并等待市场复苏，则可能为反弹积蓄能量。宏观环境的改善，尤其是市场普遍预期的12月可能降息，有望为整个加密货币市场提供关键支撑，进而影响DAT公司的资产价值与市场信心。
尾部批注对投资者的影响：
此批注直接点明宏观货币政策（如降息）与加密货币市场的关联，为投资者提供了清晰的观察窗口。它提醒投资者需密切关注宏观经济动向，因其可能成为驱动加密资产（包括DAT公司持仓）价格走势的关键外力。同时，批注隐含了“持有等待”与“抛售离场”两种路径的风险提示，促使投资者评估自身风险承受能力，并做出更审慎的仓位决策。
