高盛：美联储12月降息已无悬念，市场定价概率高达85%
高盛最新研究报告指出，美联储在即将到来的12月9—10日议息会议上决定下调利率，几乎已成定局。当前市场对25个基点降息的定价概率已攀升至约85%—86%，显示投资者对宽松政策的预期高度一致。
高盛固定收益团队分析认为，就业市场走弱与政策风险管理需求，是推动美联储提前转向宽松政策的关键因素。目前并无重大数据预期将改变这一方向，本次降息几乎板上钉钉。
劳动力市场弱势迹象明显，青年失业率引发关注
尽管9月新增就业人数11.9万好于市场预期，但劳动力市场的疲软信号愈发清晰：
- 失业率攀升至4.4%，为2021年10月以来最高水平
- 20到24岁大学毕业生的失业率已达8.5%，这一群体占美国劳动收入的55%到60%
高盛分析师Rikin Shah和Cosimo Codacci-Pisanelli在报告中强调，这一关键人群的就业压力将对整体经济产生深远影响。
多项指标证实劳动力需求放缓
企业裁员预警（WARN）、Challenger裁员报告以及三季度财报电话会议上的裁员提及次数，均反映出美国劳动力需求正在明显放缓。
美联储官员密集发声，支持政策转向
纽约联储主席威廉姆斯在11月21日表示，政策立场在短期内“有进一步调整空间”，几乎确认了本次会议的方向。随后，旧金山联储主席戴利于11月24日也表达了支持降息的态度，她认为劳动力市场“已足够脆弱”，过度收紧政策可能带来非线性变化的风险。
高盛长期利率展望与投资策略
高盛预计，联邦基金利率将在2026年年中降至3%—3.25%区间，并预计在明年3月和6月继续小幅降息。此外，高盛建议在2026年第一季度以做空美国10年期国债为主要交易策略，因为财政刺激有望带来经济增长。
对投资者的影响：
- 债券投资者应关注利率下行趋势，适当调整久期策略
- 股市投资者可关注对利率敏感板块的轮动机会
- 美元走势可能承压，需相应调整外汇敞口
- 建议密切关注后续经济数据对美联储政策路径的影响
高盛团队总结称，在数据真空期和市场共识高度一致的背景下，本次降息已基本被提前“锁定”，投资者应提前布局以把握政策转向带来的投资机会。
