glassnode：比特币已进入深度超卖状态，市场有可能形成早期底部结构

Glassnode最新发布的周度市场分析报告指出，尽管比特币整体趋势仍处于下行通道，但近期价格在8万美元中段区间显示出一定的支撑力度，若抛售压力进一步减弱，市场可能逐步进入企稳阶段。

当前现货市场交投清淡，成交量持续低迷，ETF资金仍呈流出态势，反映市场正从前期的大规模抛售逐步转向有序的去风险过程。与此同时，期权市场仍维持防御性布局，偏度维持高位，波动率价差收窄，表明投资者预期未来波动仍将持续，但整体恐慌情绪已有所缓解。

链上数据方面，整体活动仍处于低位。转账量、手续费收入及已实现资本变动均出现放缓，显示网络活跃度不高。盈利指标进一步走弱：未实现亏损加深，短期持有者供应集中度上升，这一现象与市场后期调整阶段的特征相符。

综合来看，比特币目前处于深度超卖与高压力状态，回落过程仍在可控范围内。尽管盈利水平承压，但随着资金流出放缓、市场动能趋于稳定，以及投机性杠杆未出现明显累积，比特币有望在8.4万至9万美元区间内形成早期底部结构。