分析师Adam Button指出，自“关税日”市场触底以来，每次下跌后都出现企稳迹象，并伴随逢低买入行为，一旦反弹启动，动能往往持续推动市场向上。
然而，近期市场格局出现明显变化——自十月下旬以来，行情走势断断续续，动能时而强劲、时而消散，缺乏持续性。
Button认为，这一方面可能源于投资者在英伟达(NVDA.O)周三财报发布前，对超大规模云计算公司表现普遍感到焦虑；
另一方面，他也担忧市场对美联储可能进一步收紧货币政策的预期正在发酵。
令他感到困惑的是，早在10月30日美联储主席鲍威尔已明确释放信号，表示12月不太可能再次降息，但市场并未立即作出抛售反应，反而继续用两周时间为12月降息定价。
直至上周，市场才终于消化这一信息，将12月降息概率下调至36%。
整体来看，当前市场价格走势已显疲软，更值得警惕的是，近日市场下跌并未伴随任何重大新闻事件，这反映出市场内在动能的减弱和投资者情绪的转向。
对投资者的影响：
1. 市场波动性上升，短期交易策略风险加大；
2. 需更密切关注美联储政策信号与科技巨头财报；
3. 动量策略有效性可能下降，宜加强风险控制；
4. 无新闻驱动的下跌暗示市场脆弱性增加，需警惕流动性变化。
