近期加密货币市场表现持续疲软，引发投资者对数字资产信托（DAT）公司估值的广泛关注。值得留意的是，多家主要DAT公司的市值已跌破其持有的加密资产净值，即市值与资产净值比（mNAV）已低于1，反映出当前市场情绪低迷与估值倒挂现象。
比特币（BTC）相关DAT公司情况
Strategy公司当前市值约596亿美元，持有约64.17万枚BTC，按当前市价估算价值约622.75亿美元，其mNAV为0.962；
MARA Holdings市值为45.1亿美元，持有5.325万枚BTC，估值约51.68亿美元，mNAV为0.873；
Metaplanet市值约27.38亿美元，持有3万枚BTC，价值约29.9亿美元，mNAV为0.915。
以太坊（ETH）相关DAT公司情况
BitMine公司市值约104.1亿美元，持有351.3万枚ETH，估值约112.3亿美元，mNAV为0.93；
Sharplink市值约21.6亿美元，持有85.9万枚ETH，价值约27.5亿美元，mNAV为0.85。
对投资者的潜在影响：
当mNAV低于1，意味着公司市值低于其实际持有的加密资产净值，可能被市场低估，为价值投资者提供潜在买入机会；
但也可能反映市场对该公司管理能力、流动性和资产安全性的担忧；
投资者应综合考量公司治理、资产存储方式及行业前景，理性判断当前折价是否构成投资机会。
