加密资产管理平台 Bitwise 首席执行官 Hunter Horsley 近日在社交媒体发表观点，指出传统的四年周期模型已难以适应当前加密市场的发展。他认为，该模型主要基于加密货币早期阶段的运行逻辑，而随着比特币现货 ETF 的获批上市以及新一届政府政策的推进，市场结构已发生根本性转变。
Hunter Horsley 进一步强调，在新的市场环境下，参与主体、资金流向和交易动机均已呈现全新特征。他分析指出，加密市场可能已经悄然度过了近六个月的熊市调整期，目前正逐步企稳，并有望走出低谷。从资金流入、机构参与度和宏观环境等多方面来看，当前加密货币的基本面处于历史上前所未有的强劲状态。
对投资者的影响：
1. 传统周期模型的参考价值降低，需更新投资分析框架；
2. 比特币 ETF 带来更便捷的合规敞口，吸引机构资金入场；
3. 市场结构变化可能缩短波动周期，对风控提出更高要求；
4. 当前被判断为市场底部区间，或为长期配置提供窗口机会。
