11月13日行业快讯：CryptoQuant 知名分析师 Darkfost 最新观点指出，当前市场的去杠杆化进程仍在持续深化，过剩风险正被系统性地清除，整体杠杆使用率呈现逐步降温态势。
关键数据显示，过去三个月（90 天变化）全市场未平仓合约量已显著下降 21%，反映出杠杆头寸正在经历大幅削减。若对比历史同期表现，在 2024 年 9 月及 2025 年 4 月的市场调整阶段，杠杆头寸分别录得约 -24% 与 -29% 的降幅，而当前水平正逐步接近以往调整区间的下限，显示出相似的市场清理模式。
从市场周期规律来看，在牛市运行过程中，杠杆头寸的显著下降往往预示着阶段性趋势反转的临近。这一过程虽然带来短期波动，但有效助力市场清理冗余风险，为后续在更稳固、健康的基础上实现价值重建奠定基础。
对投资者的潜在影响：
1. 短期波动性或仍维持高位，需警惕杠杆收缩带来的连锁反应；
2. 市场健康度提升，为中长期价值投资创造更理性环境；
3. 可关注去杠杆化末期出现的结构性布局机会；
4. 历史数据显示，类似阶段往往是大资金重新配置的关键窗口期。
