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美联储理事米兰:现在不能取消美联储对准备金支付利息

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2025-11-12 20:54:32

美联储理事斯蒂芬·米兰近期就备受争议的准备金利息政策发表评论,明确表示在当前货币政策框架下,停止向商业银行支付准备金利息是不切实际的构想。






米兰指出:“在现行的货币政策实施体系和银行监管结构下,银行业被要求持有特定规模的准备金。在这种情况下,完全取消准备金余额的利息支付是不具备操作性的。”这一表态直接回应了部分共和党议员的立法倡议,其中包括佛罗里达州参议员里克·斯科特提出的停止美联储支付准备金利息的提案。






针对降低准备金利息支出的讨论,米兰提出了更具建设性的解决路径:“若希望实质性减少准备金余额的利息支出,这实际上涉及银行监管框架的深层改革。我们应当优先考虑如何优化银行监管体系,从而为美联储资产负债表规模的缩减创造必要条件。”他特别强调,“在尚未解决监管体系根本问题之前,直接调整准备金利率无异于本末倒置。”






值得注意的是,米兰同时透露美联储正在积极评估相关方案:“降低利息支出确实是我们持续关注和深入探讨的重要议题。”这番表态显示美联储已在谨慎研究降低政策成本的可能途径。






对投资者的影响分析:


- 货币政策稳定性:米兰的言论暗示当前货币政策框架将保持连续,有利于市场形成稳定预期


- 银行板块展望:维持准备金利息可保障银行体系流动性,对金融类资产构成基本面支撑


- 监管改革预期:监管框架优化进程可能带来金融监管环境的变化,需关注后续政策演进


- 资产负债表路径:明确的缩表前提条件为市场判断货币政策正常化节奏提供重要参考
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