10月30日讯，美联储FOMC会议最新声明中明确表示，自12月1日起，将对所有到期的美国国债本金实施“展期”操作（roll over）。
这一政策表述，实际指向美联储资产负债表管理机制的重要调整：从该日起，美联储持有的国债到期后，将不再收回现金从而缩减持债规模，而是将到期资金全额再投资于新发行的美国国债，相当于延长国债持有期限、维持整体资产规模稳定，标志着美联储正式结束“缩表”进程。
美联储作为美国国债的主要持有者之一，在其资产负债表上拥有巨额国债头寸。当这些国债陆续到期时，美联储将收回本金现金。此时，其操作路径通常有两种：
① 不展期：即到期后收回现金并不再投资新债，此举将逐步缩减资产负债表规模，即市场所称的“缩表”；
② 展期：将到期本金重新投入购买等额的新发国债，保持持债总量不变，即停止缩表。
停止缩表通常被市场解读为货币政策转向宽松，或至少是紧缩周期告一段落的明确信号。
对投资者的影响：
1. 市场流动性预期改善，有利于股市与债市情绪回暖；
2. 长期利率上行压力可能减轻，缓解借贷成本压力；
3. 美元流动性保持稳定，对新兴市场资产构成支撑；
4. 被视为货币政策转向信号，增强投资者对经济软着陆的信心。
