BitMEX创始人Arthur Hayes：比特币四年周期已失效，信贷扩张驱动长期上涨
10月9日，BitMEX创始人Arthur Hayes发表最新观点指出，比特币兑美元价格已经历了三个典型周期，过去每个周期均呈现四年左右出现一次历史高点（ATH）的规律。这一模式使得许多交易员试图借助历史数据预测本轮牛市周期的顶点。
然而，Hayes在深入分析美元等主要货币的价格（即利率水平）和供应量与比特币前几轮周期的关联后强调，每次信贷扩张都催生了比特币的牛市行情，而信贷增速放缓或收缩则终结上涨势头。近期，华盛顿方面已释放明确信号，未来货币政策将维持更为宽松的导向——货币供应更充裕、资金成本更低廉。
在这一政策预期逐步成为现实的背景下，Arthur Hayes认为比特币将持续受益于宏观流动性环境，原有的“四年周期”模型可能不再适用。随着市场进入由信贷推动的长期上涨通道，投资者需跳出过往周期框架，重新评估比特币在资本泛滥时代的价格轨迹与投资逻辑。
对投资者的影响：
1. 需更新投资分析框架，降低对历史周期规律的依赖；
2. 更加关注全球货币政策与信贷扩张信号；
3. 把握流动性充裕环境下比特币的长期配置价值；
4. 警惕因周期理论失效可能导致的短期市场波动风险。
