美联储9月议息会议纪要即将公布，市场普遍预期这份文件或将释放关键信号，显示政策制定者正在就是否提前结束资产负债表缩减计划进行深入探讨。
为应对疫情期间的超常规货币政策，美联储近年来持续通过缩表操作回笼市场流动性。然而，花旗集团最新研报指出，利率市场的异常波动正在传递重要信号：短期融资成本波动加剧，隔夜融资利率屡次突破政策区间上限，这或许表明当前资产负债表规模已逼近美联储的合意水平。
"流动性环境的持续收紧已导致短期利率波动性显著上升"，花旗经济学家在报告中强调，"这种市场变化可能促使美联储官员在本次会议上首次就终止缩表的时间表达成初步共识。"
对投资者的影响：
- 债券市场：若提前结束缩表，中长期国债收益率曲线或趋于平坦
- 股市预期：流动性收紧压力缓解可能提振成长股估值
- 外汇市场：美元流动性改善或温和压制美元指数
- 机构策略：需重新评估金融机构准备金充足率测算模型
