NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro近日指出，加密行业亟需停止使用当前流行的“市场对净资产价值”（mNAV）指标，他认为该指标不仅存在准确性不足的问题，还极易对投资者形成误导。
Cipolaro在周五发布的报告中强调：“行业对‘mNAV’的定义应当被彻底删除并遗忘。其最初定义为‘市值对比特币/数字资产价值’，但这一指标在实际应用中并不具备真正的参考价值。”
他进一步解释，mNAV存在两大关键缺陷：首先，它未能充分考虑那些除购买和持有加密资产外还经营其他业务的财库公司；其次，该指标在处理公司可转换债务时也未能准确反映其真实财务结构。
目前，不少交易员和投资者仍依赖mNAV（也称为净资产价值倍数）来评估公司价值，并作为买卖股票的决策依据。他们通常将公司的加密货币持仓价值与其市值进行比较：当持有的加密资产价值高于公司市值时，被视为“折价”交易；反之，则被视为“溢价”交易。
对投资者的潜在影响：
若继续依赖mNAV指标，投资者可能面临以下风险：一是对公司真实价值产生误判，忽视其多元业务结构与债务情况；二是在“折价”或“溢价”的判断上出现偏差，导致投资决策失误；三是可能错过更全面的估值维度，影响资产配置的合理性。行业摒弃mNAV将促使投资者转向更严谨的估值方法，提升投资分析的准确性与风险控制能力。
