9月28日，知名链上数据分析师Murphy发布最新观点，对永续合约多空成交量差值（VDB）指标进行了深度解析。该指标通过衡量主动买入与主动卖出成交量的差值，有效反映市场多空力量的实时对比。
VDB数值的正负具有明确的市场指向性：
正值代表多头力量占据主导，负值则反映空头力量更为强劲。而将其与90日中位数进行对比，相当于为市场提供了一个中长期判断的“平衡锚点”，帮助投资者识别当前多空趋势是处于相对强势还是弱势状态。
当前市场监测显示重要信号：
币安等主流交易平台的VDB数据已全面回归90日中位数水平，这表明短期的多空力量博弈已经重新回到长期均衡点。市场暂时消除了“持续买盘倾斜”或“持续卖盘倾斜”的极端状况，前期形成的短期趋势（无论是多头还是空头主导）正在明显消退。
这一现象通常预示着关键转折：
VDB回归均衡往往出现在行情过渡期，暗示市场可能正在酝酿新的趋势方向。如果后续VDB能够稳定在中性水平之上并持续向正值区间移动，则表明资金正在重新向买方集结，这将为短期行情反弹创造有利条件。
但投资者需保持谨慎：
即使出现短期反弹，仍需重点关注STH-RP（短期持有者实现价格）这一关键指标，当前该阈值位于111,500美元附近。如果价格无法有效突破这一阻力位，且VDB指标快速转为负值，则意味着卖压重新占据上风，价格可能面临进一步的调整压力。
对投资者的实际影响：
1. 该指标为判断市场多空转换提供了量化依据
2. 帮助识别趋势衰竭和新生趋势的萌芽阶段
3. 结合STH-RP可建立更完善的风险管理策略
4. 为仓位调整和进出场时机选择提供参考
5. 避免在趋势转换初期做出错误的方向判断
