Theya增长负责人Joe Consorti近期在X平台上发表观点指出，自今年5月初以来，比特币已明显脱离了过去约70天滞后跟踪全球M2货币供应量的走势模式。与此同时，黄金却展现出近乎1:1的敏感度，紧密跟随全球M2的变化趋势。
这一资产相关性变化，正发生在全球美元持续疲软与地缘政治风险不断加剧的宏观背景之下。黄金作为高波动性的避险资产（high-beta risk-off），其价格走势与市场避险情绪高度相关；而比特币则更多被视为高波动性的风险偏好资产（high-beta risk-on），其表现往往与市场风险偏好同步波动。
对投资者的影响：
- 资产配置策略需调整，黄金与比特币的相关性分化可能影响组合风险对冲效果；
- 需关注全球M2走势及美元强弱变化，把握不同资产类别的轮动机会；
- 在地缘政治不确定性加大的环境下，合理平衡“风险开启”与“风险关闭”类资产的持仓比例。
