Greeks.live宏观研究员Adam于X平台发布最新市场分析指出，昨日加密货币市场遭遇大幅暴跌，ETH价格一度跌破4000美元关键心理关口，连续击穿多项重要技术支撑位，市场情绪受到明显冲击。
暴跌发生后，主要期权合约的隐含波动率（IV）整体保持稳定，但偏度（Skew）明显向看跌期权倾斜，看跌期权价格大幅高于看涨期权，反映出期权市场对短期下行风险的担忧急剧升温。
尽管昨日期权交易量未见显著放大，但做市商持仓已进入gamma放大区间，部分做市商已主动买入看跌期权以进行风险对冲，显示出机构对市场波动的警惕。
目前期权交易者普遍持续担忧市场下行风险，4000美元已成为当前最关键的心理与技术支撑。若ETH价格有效跌破该位置，可能释放极为负面的技术信号，引发期权市场对熊市的重新定价。
同一策略也适用于BTC市场，但市场普遍预期BTC波动性将低于ETH，短期走势更可能呈现横盘整理态势，相比之下，ETH的技术指标与关口表现更具参考意义。
尽管短期面临调整压力，市场对第四季度整体仍保持乐观预期，早在9月已有资金开始布局中长线上行趋势。目前期权市场的焦点主要集中在短期风险对冲与关键点位的防守。
【对投资者的影响】
本次暴跌及期权市场信号对投资者产生以下影响：
- 短期需高度关注ETH 4000美元关口支撑效果，破位可能引发新一轮抛售
- 看跌期权需求上升显示机构风险对冲意愿加强，散户可参考该信号调整仓位
- 做市商gamma风险暴露可能放大市场波动，投资者应控制杠杆避免被动平仓
- 市场对Q4乐观预期与短期避险情绪并存，可采取分批建仓策略平衡风险收益
