美联储主席鲍威尔明确表态抑制“更激进降息”的市场预期后，美国国债遭遇自8月中旬以来的首次单周下跌。周五，各期限美债收益率普遍上行1至3个基点，延续了自周三美联储宣布降息25个基点后开始的回升趋势。作为市场基准的10年期美国国债收益率小幅攀升至4.12%，创下近两周以来的最高水平。
鲍威尔在政策会议后的新闻发布会上强调，未来货币政策将采取“逐次会议决策”的方式推进，这一言论明显削弱了市场对短期内快速降息的乐观预期。尽管利率互换合约仍显示市场预期今年还将有两次降息，但央行的审慎态度已引发资产价格重估。
哈特福德基金固定收益策略师Amar Reganti指出：“本次会议之前，债券市场在情绪和持仓方面均呈现极度乐观状态。虽然美联储实施了降息并暗示未来可能进一步宽松，但显然并未迎合市场先前过于激进的预期。”
此前，尽管通胀持续高于美联储目标水平，但由于劳动力市场出现放缓迹象，投资者大规模押注央行将快速降低借贷成本，推动国债价格连续多周上涨。而美联储决议公布后出现的抛售潮，则标志着这一波上涨行情暂告段落。
对投资者的影响：
- 债券价格下跌带来持仓浮亏，尤其是长久期国债敏感度更高；
- 市场波动加剧，需警惕利率预期重新定价过程中的风险；
- 美联储依赖数据、保持谨慎的立场，提示投资者应降低对宽松节奏的预期；
- 股债相关性可能发生变化，资产配置策略需更注重防波动和流动性管理。
