Lido战略顾问Hasu在回应X平台用户关于“借贷DEX如AAVE和Fluid是否具备足够优势发行稳定币”的讨论时指出，稳定币比借贷市场更有利可图是DeFi领域中最普遍的误解之一。
他强调，借贷市场和稳定币的盈利模式本质相似，均是从A方借入资金，再转借给B方，并从中赚取利差。尽管稳定币如USDT、USDC因具备深度全球流动性和广泛接受度而带来隐含的便利收益，但这一优势仅适用于少数头部稳定币。
其他新兴稳定币发行方则面临激烈竞争，必须争夺同一稀缺资金池，且往往需向资金提供方支付更高利息以吸引流动性。对新进入市场的稳定币而言，真正可持续的优势仅有两项：卓越的分销能力（实现更低成本借款）和卓越的资产负债管理（ALM）（实现更高收益借款）。
最后Hasu提出关键问题：AAVE和Fluid是否具备上述任一优势？
尾部批注对投资者的影响：
此类分析帮助投资者更理性地评估稳定币项目的真实盈利潜力和风险，避免被“稳定币高收益”表象误导，同时促使他们关注项目的分销能力与ALM实力，从而做出更明智的投资决策。
