渣打银行重磅报告：数字资产储备公司（DAT）崛起，以太坊表现将超越比特币与Solana
9月16日，据权威媒体The Block报道，渣打银行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick发布了一份深度分析报告。报告指出，随着数字资产储备公司（Digital Asset Reserves Companies, 简称DAT）的兴起，以太坊（ETH）、比特币（BTC）和Solana（SOL）将成为主要受益者，其中以太坊因成熟生态与质押收益优势，表现预计将最为突出。
DAT持仓规模对币价影响重大，mNAV下滑引发行业整合
Kendrick在报告中分析，近期DAT的市场净资产价值（mNAV）出现下滑，这将迫使行业走向差异化发展与整合。特别是比特币储备公司，可能面临更大整合压力。相比之下，以太坊和Solana储备公司因能够持续产生质押收益，其mNAV通常更高，抗压能力更强，其中以太坊生态更为成熟，优势更加明显。
DAT持有大量主流代币，为投资者提供关键入场渠道
目前，DAT已持有全球4%的比特币、3.1%的以太坊和0.8%的Solana。其庞大的持仓规模对相关代币的市场价格具有重大影响。Kendrick认为，尽管市场饱和导致DAT估值压缩，但它们仍具备“选择性投资价值”，尤其为受限制地区的投资者提供了合规、便捷的数字资产投资途径。
未来分化关键：筹资能力、规模与质押收益
报告强调，未来的竞争中将有三个因素成为DAT表现分化的关键：资金筹集能力、公司规模大小以及质押收益的高低。Kendrick补充道，如果部分DAT的股价长期低于其资产净值，很可能引发行业并购整合。对于投资者而言，通过策略性收购DAT股份来获取数字资产，可能比直接购买代币更为划算。
对投资者的影响：
DAT的兴起为传统投资者提供了一个受监管且便捷的数字资产投资工具，尤其利好无法直接购买加密货币地区的投资者。DAT的持仓和整合行为将直接影响相关代币（如ETH、BTC、SOL）的市场流动性和价格。投资者需密切关注各DAT的筹资能力、规模及质押收益表现，这些因素将决定其投资价值。行业整合可能带来并购机会，为精明的投资者创造超额收益。
总体而言，渣打银行报告得出结论：数字资产储备公司（DAT）的持续发展，将最终推动以太坊的市场表现优于比特币和Solana。
