财通证券分析指出，海外通胀态势目前保持企稳，结合此前非农数据表现弱势，市场对降息的预期仍在延续，预计9月将启动降息，年内或将降息三次。
国内情绪层面，市场整体情绪继续向好，资金在回调过程中加仓意愿积极，大盘已重新回升至前期高点。
展望后市：从长期行情来看，在政策有力支持、产业催化持续、海外宽松预期以及新增资金入场等多重利好因素共同作用下，市场中长期趋势依然明确。短期催化方面，甲骨文订单反映出算力需求强劲，叠加美联储下周有望落地降息等新增利好持续释放，对行情支撑依旧稳固。
配置方向上：财通证券认为牛市尚未结束，尽管市场波动可能加大，但主线龙头品种的筹码并未被抛弃，维持“科技+周期”的双主线配置思路。一方面，随着美联储政策转向及就业数据走弱，海外流动性趋于宽松，前期提示的黄金已有所表现，后续可关注创新药板块热度回升及AI行情扩散，尤其重视处于拥挤度低位的恒生互联网龙头和AI应用领域；另一方面，在海外经济周期逐步触底、国内反内卷政策持续推进的背景下，周期资源品龙头企业的配置价值正显著凸显。
批注：该分析对投资者的影响：有助于投资者把握海内外宏观动向与政策预期，明确中长期配置主线，尤其在科技、周期、黄金及创新药等方向提供布局参考，同时对短期波动加大提示理性应对，强化持仓结构和风险控制意识。
