Cryptoquant知名分析师Axel Adler Jr发布最新市场分析指出，在比特币市场上一轮创出历史新高（ATH）之后，链上交易量呈现出620亿美元的异常偏高趋势，而中心化交易所（CEX）的现货及期货总交易量仅为410亿美元，两者差距显著。这一现象在以往市场周期中极为罕见，可能暗示当前市场结构出现变化。
此外，分析师还观察到目前市场出现成交量负背离：虽然价格持续上涨，但整体成交量却在不断下降。这一现象本质上反映出市场流动性正在变得稀薄，交易活跃度未能伴随价格同步走高，或暗示当前上涨行情缺乏持续的资金支持。
对投资者的影响：
1. 流动性不足可能加剧市场波动，短期价格回调风险上升；
2. 成交量与价格背离常为趋势反转信号，投资者需警惕潜在下行风险；
3. 链上与交易所数据差异或预示资金流向转变，建议密切关注大额链上动账及主力持仓变化。
