瑞穗银行分析：美国8月非农就业数据强化劳动力市场疲软趋势，多项指标回落至疫情水平
就业、工时与收入增速已普遍放缓，进一步印证美国劳动力市场正在走弱。无论通胀数据表现如何，美联储在9月会议降息已几乎成定局。市场普遍预期至少降息25个基点，而若8月通胀数据低于预期，不排除降息50个基点的可能。
瑞穗指出，美联储先前对通胀与失业率的预测已与实际情况出现明显偏差——其通胀预期过于悲观，而对劳动力市场则过度乐观，导致2026年失业率目标面临难以实现的风险。
预计美联储将开启一轮持续的宽松周期推动利率下行至接近2%。
但需警惕的是，若通胀再度回升，至2027年时部分宽松政策可能被迫回调，货币政策仍存在变数。（来源：金十数据）
对投资者的影响：
1. 降息预期增强可能提振股市与债市，尤其对成长型股票和高久期资产构成利好；
2. 利率下行或压低美元汇率，有利于新兴市场资产及大宗商品表现；
3. 若通胀反弹，市场可能面临政策急转弯风险，投资者需警惕波动加剧；
4. 中长期利率环境转变，建议关注金融、房地产等利率敏感型行业配置机会。
