中信证券研报指出，鲍威尔在Jackson Hole全球央行峰会上的发言与我们此前预期高度一致。他着重强调了就业市场所面临的下行风险，并延续了7月议息会议中“关税通胀仅为一次性因素”的核心观点，此举被市场普遍解读是在为9月降息铺平道路。
我们维持先前判断，预计美联储将在本年度实施连续三次降息，幅度均为每次25个基点。在货币政策框架方面，美联储已正式放弃平均通胀目标制，转向更为灵活的通胀目标管理机制，同时调整政策措辞，明确指出将密切关注就业市场“双向”风险，显示出其对宏观经济环境变化的敏锐响应与策略灵活性。
对投资者的影响：
货币政策预期转向宽松可能降低借贷成本，提振股市尤其是成长型板块的表现；同时美元或承压下行，利好新兴市场资产及大宗商品。投资者需关注利率敏感型资产配置，并警惕通胀预期反复带来的波动风险。
