高盛交易员：美联储降息节奏和幅度取决于9月的非农

高盛固定收益部门（FICC）交易员Rikin Shah等市场专业人士指出，在杰克逊霍尔全球央行年会之前，投资者普遍处于观望状态，市场交投情绪趋于谨慎。

鲍威尔的最新表态已释放明确政策信号，为9月降息铺平道路。这一预期尤其在美国近期就业数据下修、引发美联储高度关注劳动力市场疲软的背景下得到强化。鲍威尔不仅在7月FOMC新闻发布会上明确提及“劳动力市场下行风险”，更在杰克逊霍尔年会演讲中再次强调这一判断，显示出货币政策转向的迫切性。

高盛交易员进一步表示，如果即将公布的8月非农就业增长低于10万人，将显著增强美联储于9月启动降息的确定性——尤其是在大选周期临近、政治压力逐渐升温的背景下。高盛报告强调，若劳动力市场呈现进一步疲软态势，当前正是降息的关键时间窗口。

该行预判，无论美国经济最终走向“温和放缓”抑或是“稳健正常化”，美联储都极有可能在下一任主席上任前完成本轮降息周期，时间节点预计不晚于2026年上半年。