瑞士苏黎世联邦理工大学（ETH）经济研究所（KOF）重磅研究：稳定币利息支付机制或引发系统性风险
在6月18日开幕的世界经济学家大会（ESWC）上，ETH经济研究所著名学者汉斯·格尔斯巴赫团队发布了一项关于稳定币市场稳定性的突破性研究。研究团队以"具有传染性的稳定币？"为主题，揭示了当前稳定币生态中存在的重大系统性风险。
核心研究发现：
1. 在多发行方竞争环境下，利息支付行为具有"传染性"
2. 这种传染效应将导致整个稳定币体系效率低下且不稳定
3. 二级市场交易机制存在流动性危机隐患
格尔斯巴赫教授强调："我们的模型显示，一旦某个主要发行方开始支付利息，其他发行方将被迫跟进。这种竞相支付利息的'传染效应'，最终会削弱整个稳定币体系的稳定性。"研究团队建议监管机构应明确禁止稳定币利息支付，以维持市场健康发展。
对投资者的潜在影响：
- 利息支付禁令可能降低稳定币投资吸引力
- 二级市场监管加强或影响市场流动性
- 长期来看更稳定的监管环境有利于降低系统性风险
- 投资者需重新评估稳定币作为"安全资产"的定位
该研究为全球正在制定的稳定币监管框架提供了重要学术依据，预计将对各国监管政策产生深远影响。
