VanEck Ventures管理合伙人胡安·洛佩兹（Juan Lopez）深度解析：稳定币浪潮下支付通道企业的投资价值跃迁
在近期接受专访时，全球知名投资机构VanEck Ventures的管理合伙人胡安·洛佩兹（Juan Lopez）指出，2024年稳定币生态的爆发式增长正在重塑金融科技投资格局。他强调，那些搭建数字资产与传统支付系统桥梁的"出入金通道"企业（on-and-off ramps）正展现出前所未有的战略价值，成为并购市场的焦点标的。
洛佩兹分析称："随着USDT、USDC等美元稳定币在跨境支付、供应链金融等场景的渗透率提升，具备合规资质的法币-加密货币兑换服务商已从单纯的基础设施提供商，升级为数字经济时代的核心支付节点。"这种转型使得该类企业的估值逻辑发生本质变化——从传统的流量变现模式转向更具想象空间的支付生态构建者。
对投资者的三重启示：
1. 赛道选择优先级变化：支付通道类企业的技术护城河（如合规牌照、银行合作关系）将比交易量指标更具投资参考价值
2. 估值模型重构：需采用"支付公司PS倍数+区块链溢价"的混合估值方法，传统加密货币交易所估值框架已不适用
3. 监管套利机会：关注持有MSB、MTL等牌照的企业在各国稳定币监管框架落地过程中的先发优势
