普信集团（T. Rowe Price）首席策略师蒂姆•默里（Tim Murray）最新分析指出，美联储在2024年或将维持现有利率政策不变，这一决策主要受两大关键因素制约：
核心影响因素：
- 关税政策不确定性：中美贸易摩擦升级可能导致进口商品价格上涨
- 劳动力市场韧性：当前就业数据保持强劲，失业率处于历史低位
默里特别强调，市场期待的"美联储认沽期权"（Fed Put）短期内不会触发，主要基于以下考量：
- 降息无法有效化解贸易政策带来的结构性风险
- 进口关税可能推高核心通胀指标（PCE）0.3-0.5个百分点
- 大选年保持政策独立性至关重要
对投资者的影响分析：
- 股市：高利率环境持续将压制成长股估值，价值股或更受青睐
- 债市：美债收益率曲线可能维持平坦化形态
- 外汇：美元指数或保持相对强势
- 资产配置：建议增持现金类资产至投资组合的5-10%
