DeFiance Capital创始人兼首席投资官Arthur在社交媒体上表示，加密市场或已进入"胖协议理论"的尾声阶段，这一理论对比特币以外加密资产的投资性造成了长期伤害。
他指出，成功的应用项目估值通常为收入的5至15倍，而过去两年几乎没有增长的基础设施项目估值仍高达收入的150至1000倍。他认为，加密基础设施的投机溢价泡沫已经正式破裂。
这一观点对投资者可能产生以下影响：
- 投资策略需要重新评估，重点关注具有实际应用价值的项目
- 基础设施类项目投资风险显著增加
- 市场可能出现价值回归，投资者需警惕高估值项目的回调风险
- 投资组合需要重新平衡，降低对基础设施类项目的配置
投资者应密切关注市场动态，及时调整投资策略，以应对可能的市场变化。
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