花旗集团近期调整了其全球股票投资策略，将美国股票评级从"增持"下调至"中性"，同时将中国股票评级上调至"增持"。这一调整反映了花旗对美国经济"例外论"趋势的重新评估，认为这一趋势至少已暂时中断。
根据德克•威勒（Dirk Willer）领衔的花旗策略师团队发布的最新报告，自2023年10月以来，花旗一直维持对美国股票的增持评级。然而，近期数据显示，美国经济增长动能正在减弱，预计将落后于全球其他主要经济体。尽管如此，报告指出，当人工智能主题重新主导市场叙事时，美国股市仍可能重拾领先优势。
对于中国市场，花旗持更加乐观的态度。报告强调，中国科技行业的强劲实力、政府政策支持以及相对较低的估值水平，即使在近期股市上涨后，仍使中国股票具有显著吸引力。花旗特别指出："DeepSeek等创新案例证明，中国技术不仅达到了西方前沿水平，在某些领域甚至实现了超越。"
对投资者的影响：
1. 资产配置调整：投资者可能需要重新平衡投资组合，适度降低美股配置，增加对中国市场的敞口
2. 风险分散：多元化投资有助于降低单一市场风险
3. 行业选择：重点关注科技等具有长期增长潜力的板块
4. 估值考量：在投资决策中更加注重估值合理性
5. 政策敏感性：需要密切关注中美两国政策变化对市场的影响
